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中国金融40人论坛高级研究员、国家外汇局国际收支司原司长管涛日前在接受外媒采访时指出,人民币汇率如果度过眼前难关,有望在三年内实现清洁浮动。

他在接受美国彭博新闻社专访时表示,和三年前相比,最大的进步就是市场和政府的定力都增强了,目前处于一个转折过程中,面对内部外部不确定性,政府和市场都面临考验。

“现在还是比较煎熬的,”管涛说,“如果我们度过了今天这一关,三年之内人民币清洁浮动有什么难的?”

人民币汇率在过去三个月里兑美元急贬逾6%,从近期公布的外汇储备来看,中国央行并未大肆干预市场。上周末,央行宣布重新启用远期售汇风险准备金,来维护外汇市场平稳运行。

管涛认为,对于政府来讲,要做的事情就是在市场决定价格的过程中,观察有没有形成单边的预期、单边市场,来决定要不要切换到维稳模式。

“市场决定价格并不意味着政府不可以干预,为防止汇率过度和异常的波动,政府既可以口头干预,也可以用直接的方式去干预。”

不过,他强调,在政府干预过程中,汇率政策公信力非常重要。汇率政策目标如果是市场化,那就要坚持,监管的所作所为就要和市场化这个目标对应,市场才会相信真正的市场化,政府在调控中不应该有预设的价格水平;如果政策阶段性的目标是维稳,那稳定就要可信。

在目前内、外部有很多不确定因素的情况下,管涛认为,预案比预测更重要,特别是外部的因素可控性比较差;不论是企业还是政府,都应该做情景分析、压力测试,做好预案。

“对于企业来说,不要“裸奔”(即不做汇率风险对冲),不要用判断替代操作,控制好风险;对于政府来说要做好预案,对于不同的情形有不同的应对,才能有备无患。”

此外,对于今年上半年经常项目出现的逆差,管涛表示,从全年来看,经常项目可能不像大家那么预期的那么悲观。根据国家外汇管理局公布的数据,按美元计,2018年上半年,我国经常账户逆差283亿美元。这在过去20年,是非常罕见的。

管涛指出,从历史上看,上一次中国经常项目出现年度逆差是在经济过热的1993年。目前中国经济面临下行压力,投资和消费需求也不是很旺盛,降低进口关税对进口增长空间帮助可能有限,所以很难出现年度经常项目逆差。

“6月份的货物贸易顺差比前几个月涨了很多,考虑到往年情形,基本下半年贸易顺差都占全年的六七成,所以中国全年的经常项目不一定是逆差。”他说。


专栏:界面宏观专栏

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