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随着CDR细则正式颁布,独角兽企业回归A股市场的进程有望加快推进。然而,就在独角兽发行CDR项目之际,部分互联网巨头企业却分别宣布了推迟CDR的发行。

对于阿里推迟CDR,一方面可能与其定价估值有关,而按照CDR基本定价原则,如果阿里的CDR发行价格与美股挂钩,那么就可能会存在国内CDR发行定价折让的问题。一方面与国内股市低迷有关,低迷的股市不应当过度融资,而且,对于阿里这样已经是独角兽的公司再回国内融资,其实对于资本市场来说已经没有意义了,无非是让资本市场失血。对于阿里推迟CDR发行,对于投资者而言,未必是坏事。

需要注意的是,对于独角兽尤其是巨无霸独角兽CDR的发行,更需要充分考虑市场自身的承受能力,而不宜过快、过于密集地推进,给股票市场创造出一个合理的喘息机会,最好是在股市好起来牛起来后小试一单,看看市场的反应。


专栏:金融学家宏皓

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