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周二,中国人民银行发布消息称,决定从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

央行有关负责人在新闻稿中表示,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。

以一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀对界面新闻表示,此次并非“全面降准”,不具有货币政策转松的信号意义;同时也与“定向降准”不同,而是定向降准基础上又一次货币政策工具的创新式使用。配合其他结构性流动性调控工具,货币政策工具箱进一步完善,针对性更强。

“定向降准有业务导向的内涵,银行业金融机构的资产结构(信贷投向)可能决定了是否符合定向降准的标准。而此次降准不仅考虑了银行业务是否符合国家的产业政策导向,也充分考虑了银行业金融机构的流动性压力集中点,即降准充分考虑了MLF到期压力较大的一些金融机构。”陈冀说。

央行表示,此次降准是为加大对小微企业的支持力度。将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

对于本次降准作用,央行表示,通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,可以进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。具体来看:一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

央行强调,稳健中性的货币政策取向保持不变,且出于金融风险防范的考虑,国内银行体系仍需保持相对较高的存款准备金率水平。

“此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。同时,还要看到,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”央行说。

陈冀说,“随着国内对于准备金率的不断创新尝试,准备金率目前的调整不能直接作为政策转向的信号。而应该更多地从流动性释放情况去综合判断央行的调控目标。”


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