《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(1):股票投资原则之了解股票和不预测经济形势

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《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(1):投资原则:不预测经济形势
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(2):投资原则:不担心指数的波动
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(3):为什么分析跌多少和涨多少是危险的
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(4):为什么挑低价股买不一定是对的
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(5):为什么不能因股价反弹而考虑卖出
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(6):选股经验:有远景不一定有回报
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(7):选股经验:五年级数学满足投资所需
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(8):选股经验:像研究微波炉研究股票
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(9):选股经验:利用好散户的投资优势
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(10):选股经验:没必要杞人忧天


彼得林奇1977年接管富达麦哲伦基金,13年资产从1800万美元增至140亿美元,年复式增长29%。
彼得林奇1990年在哈佛商学院纽约俱乐部年度聚会的晚宴上的一次演讲,此次演讲中分为三个部分,投资的原则、投资的错误想法和投资选股的经验,此次演讲是彼得林奇除了写书之外的通过言语形势表达的最全、最珍贵的投资理念,摘选如下:


第一部分:投资的四条原则


原则之一:了解你所持有的股票

“第一条规则是你必须了解你持有的股票。这听起来很简单,但是我们知道能做到这一点的人少之又少。你应该能够在两分钟或者更短的时间之内向一个12岁的孩子解释你购买一只股票的原因。如果你无法做到这一点,如果你购买这只股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨,那么你不应该买入。”

“我可以给你说一只简单的常见股票--这种类型的股票大多数人都会购买。它是一家相对平凡的公司,生产的产品也很简单。该产品具有1M内存的CMOS、双极RSC浮动点数I/O接口的处理器、16位双通道内存、Unix操作系统、Whetstone每秒百万浮点运算的有机硅放射器、高带宽以及15微秒的运算能力等。”

“如果你持有这种垃圾股票,你永远都不可能赚钱--永远不会。了解你持有的股票是非常重要的。你投资的企业应该很简单。给我带来优良回报的是我能理解的简单公司,比如唐恩甜甜圈(Dunkin‘ Donuts)、Laquinta汽车旅馆等。能够带来不错回报的就是这些公司。”


原则之二:作经济预测徒劳无益

“预测经济完全是徒劳无益的,不要试图预测利率。艾伦・格林斯潘是美联储的头儿。他无法预测利率。他可以加息或降息,但是他无法告诉你12个月或者两年后利率将是多少。你无法预测股市。”

“我很希望能够知晓这些信息。对我来说,当衰退将要发生的时候获悉这种信息是很有帮助的。这会非常好。

在座的大多数人应该还记得1980年至1982年的衰退,那是大萧条之后最严重的衰退。当时我们的失业率达到了15%、通货膨胀达到14%、基础利率高达20%。你们有谁接到告诉你们会发生衰退的电话了吗?你是否记得在你经常阅读的那些杂志上有哪一本杂志曾经成功地预见到了那种情况?没有人告诉我将出现那么悲惨的局面。”

“你可能不相信人们在预测一年之后将发生的事情上面浪费了多少时间。能提前知道一年后的事情当然很棒。但是你永远无法知道。因此不要白费心机了。这没有任何好处。”


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