贝莱德资本对2018年市场情况的简述

mv7n0r8mn1g0

我们认为全球经济将继续稳步增长。欧元区经济扩张速度创 2011 年以来新高。 中国作为推动全球经济的引擎,尽管增长放缓程度高于市场当前预期,但新兴 市场有望依靠自身因素持续带动经济增长。全球经济复苏的范围有所扩大:约 80% 国家的制造业数据上升,所占比例在过去一年稳步上扬。美国减税可望成 为有效的财政刺激措施。 但有甚么需要格外留意?市场预期在过去一年已经逐渐与我们的看法一致。详 见“持续增长但升幅放缓” 图表。这显示愿意转变态度开始看好增长展望的投 资者将会减少。整体而言,我们认为经济增长非常稳定,加上通胀依然低迷及 利率偏低,对风险资产有利,但整体回报将有所下降。

       我们预期 2018 年全球经济增长稳步扩张,但市场难以出现超出预期的涨势。

强劲的股票及信用债市场或表示投资者信心增加。但我们的分析显示维持审慎 为上策。我们以“风险比率”来衡量投资者所购买的全球风险资产价值与现金 及政府债券等避险资产价值之间的相对比率。虽然股市屡创新高,但目前该比 率并无显示任何迹象表明 2000 年科网股泡沫爆破及 2008 年全球金融危机前夕 的过热市况将重现。详见“过热市况并不普遍”图表。 目前情况有何不同?我们认为投资者受以往几次市场危机影响,因而选择增加 储蓄以抵御未来的经济冲击。防范未然造成的储蓄过剩,导致风险较低的债券 出现溢价,利率亦同时在低位徘徊。详见第 5 页。这并不代表风险资产或避险 资产能够免受通胀或货币政策超乎预期的潜在风险影响。我们认为的确存在泡 沫,尤其是部分信用债市场。

            市场过热情况并不普遍。我们的风险衡量指标显示,投资者仍可承担更多风险。


确认删除该文章

确认取消