《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(10):“选股十条经验:不要杞人忧天”

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《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(1):投资原则:不预测经济形势
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(2):投资原则:不担心指数的波动
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(3):为什么分析跌多少和涨多少是危险的
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(4):为什么挑低价股买不一定是对的
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(5):为什么不能因股价反弹而考虑卖出
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(6):选股经验:有远景不一定有回报
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(7):选股经验:五年级数学满足投资所需
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(8):选股经验:像研究微波炉研究股票
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(9):选股经验:利用好散户的投资优势
《彼得林奇1990年哈佛商学院演讲》(10):选股经验:没必要杞人忧天


彼得林奇1977年接管富达麦哲伦基金,13年资产从1800万美元增至140亿美元,年复式增长29%。
彼得林奇1990年在哈佛商学院纽约俱乐部年度聚会的晚宴上的一次演讲,此次演讲中分为三个部分,投资的原则、投资的错误想法和投资选股的经验,此次演讲是彼得林奇除了写书之外的通过言语形势表达的最全、最珍贵的投资理念,摘选如下:

九、永远有一些事让人担忧:

“最后一个需要考虑的因素是永远有一些事让人担忧。你必须问你自己,‘我对痛苦的容忍程度有多大?’如果你准备进入股市,你就必须做到能够承受痛苦。永远有一些很严重的事情让人担忧。”

“我在20世纪40和50年代长大,股市在40年代的表现不太好。人们真的很害怕再次出现萧条。相对比较严肃并且很关切的人是国家的领袖,他们认为我们走出大萧条的唯一原因是二战。他们觉得这个国家如此不稳定以至于如果再发生一次大萧条,整个社会就会崩溃。”

“后来就是对核战争的恐惧。20世纪50年代人们像疯了一样修建防核尘地下室、囤积罐头食品。他们修建了成千上万的防核尘地下室。”

“20世纪50年代人们不愿意购买股票,因为他们担心核战争,担心萧条再次出现。20世纪50年代不是那么辉煌的年代,可是道琼斯指数仍然上升至原来的3倍。普通的股票也涨至原来的3倍,虽然这个时期人们担心很多大问题。”

“十几年前,我清楚地记得石油价格从4美元/桶、5美元/桶暴涨到30美元/桶。所有人都预言说石油将涨到100美元一桶,那样的话世界将遭遇萧条,全球都将崩溃。”

“3年后,石油的价格跌至12美元/桶。那是人们又说石油价格将下滑至2美元/桶,我们将遭遇萧条。我没有开玩笑,这是相同一批人说的。人们担心石油价格下降将导致与石油相关的贷款出现大规模违约。”

“再后来人们担心的是货币供应量的增长情况。你们还记得吗?货币供应量的数据通常在周四下午公布。我们全都等着看最新的数据。没人知道这些数据是什么意思。但是他们会说M3增速平缓、M2增速下降等等。每个人都对货币供应量的增长忧心忡忡。”

“但是这与Melville公司一点关系都没有,Melville公司的盈利连续42年保持上涨,HJHeinz的盈利连续58年上涨,Bristol Meyers的盈利连续上涨了36年并且没有债务。你认为这些公司在乎货币供应量吗?人们是在杞人忧天。”

“现在人们开始担心臭氧层和气候变暖。如果这是阻止你购买好公司的理由,那么你就有麻烦了。实际上,如果你看星期天的报纸,里面的新闻如此消沉以至于你很可能周一都不想去上班了。”

“你得听我的--这是一个伟大的国家。在过去10年中我们新增了2500万份工作,尽管大公司裁减了100万份工作。二战之后我们经历了8次衰退。以后我们还将碰到衰退。在过去70年里股市下跌幅度超过10%的次数共有40次。我们还将经历更多下跌。”

“但是如果你将一直为这些事情担心,那么你应该把你的钱存在银行或者货币市场账户。”

十、投资真的很简单:

“因此你需要找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司,然后和这些公司绑在一起就行了。就是这样。


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