投资流程的12个检查清单

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引言:今天谈一点简单的东西,就是投资检查清单,这是我从自己的投资体系中总结出来的,自己运用的。仅供参考,如果觉得无理,一笑了之即可。

1.发现准备投资企业

自己不断看新闻、资料或者与人交流,找到可能有兴趣投资的企业。能够引起我们投资兴趣的企业,往往是需要缘分的,珍惜这种缘分。尤其要特别注意黑天鹅事件的发生,问问有什么企业可能被打击得很厉害,会可能出现投资机会吗?把这种思考模式变成自己的直觉反应模式。

找到招股说明书、年报、研报及其他草根投资者对企业的分析资料。

2.分析品类历史

若是多品类,需要了解多个品类发展的历史,若单品类,就了解一个品类的历史。

品类的历史可以从一些行业发展史、企业与企业家传记中去了解。一定要明白行业与品类不完全相同,很可能行业不怎么样,但品类或者品类的某个特性生机勃勃。就算钢铁行业,也可能出现值得投资的某个细分品类。

投资者可以对自己感兴趣的品类,多读历史,平时多做准备。

品类的历史需要了解,过去品类是怎么演化的,哪些特性曾经比较重要,为什么? 品类发展历史上,有哪些企业曾经辉煌过,又后来是如何衰弱的。

3.了解品类的现状

查看招股说明书、年报、研报。无论招股说明书多么老,都要挖出来看看。确定当前品类的核心特性是什么?品类与竞争品类的关系又是如何的?品类内部与品类之间的竞争对手都有哪些?明确品类所处的发展阶段。

4.分析本企业占据品类特性的可能性、稳定性与持续性

本企业有没占据品类特性,占据何种特性,竞争对手又有没占据特性,占据何种特性? 是很多企业一起占据一个特性,还是已经形成了行业的领导者?

产品特性能演化为市场特性吗? 产品特性会不会迅速改变?

反向思考,如果本企业占据不了产品特性,那哪个企业可能会占领?为什么?

5.分析商业模式

企业如何处理与利益相关者之间的关系?如何激励利益相关者?如何赢利?与竞争对手的商业模式差别在何处?商业模式的重要性并不在于独特性,而是在于是否能够把握品类与特性机会,是否能够摆平利益相关者,并让自己很好的赢利。

6.产品、消费者与品牌验证

查看与试用公司的产品,观察消费者对产品的反应,查看一些网站对本企业的统计数据。

观看企业所有的广告与公关资料,看看企业是如何进行品牌建设的,判断品牌建设与品类发展阶段的一致性。

7.管理层与员工验证

找到所有可能的企业领导人资料,观察其采访、阅读其关于企业发展的文章、看其对企业战略的理解及未来发展的思考。

问自己两个问题:如果我是ceo,我会怎么做?如果我是创业者,有没有住新的品类机会供我抓住?

如果有可能,看看员工对自己企业的看法,仅仅了解看法,不用关心其具体判断,感受可能的企业文化。

8.财务数据验证

查看本企业与竞争对手的历史财务数据与现在的财务数据,确定是否支持前面定性分析与判断?如果不符合,想想为什么?是分析错了?还是因为宏观因素的影响,使得数据失真?

是否有财务造假的历史,如果有,一票否决。财务数据先看roe,再看资产质量、利润质量,然后看资产负债率、毛利率、自由现金流等。

9.有无出现投资机会

通过以上分析,确定企业内在价值可能的范围,如果觉得理解不了,确定不了,放弃。

找出企业历史的估值情况,作为投资参考。当前市场估值有没达到我们期望的远远低估?如果有,切上面分析符合我们的逻辑,那么可以考虑买入,越低估、越买。如果没,则继续等待。

也需要看看竞争对手的历史估值情况,可能对手出现了可以买入的机会。

投资机会应该建立在至少翻倍的基础上,而不是只能涨几个甚至几十个百分点。

10.追踪

一季度、半年或者一年的时间跨度,对企业进行追踪。看企业是否朝着我们期望的方向进步,是不是品类发展有很大的变化。

如果财务数据没有像期望的那样,多思考为什么?如果发现追踪的企业,发生了根本性的改变,放弃企业。

11.再次确定投资机会

通过分析与追踪,如果企业竞争优势判断的逻辑不变,而又处于好的投资机会,那么可以考虑加大买入。

12 .等待卖出机会

一般情况下不随便卖出,除非企业远远高估、企业 竞争优势的判断发生了重大改变、企业胡乱多元化放弃本应该抓住的机会。

谁也不知道什么时候会涨到最高点,最好采用分批卖出的方法。

不断更新与重温自己关注的企业,寻找新的投资机会。



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