• 发展投资哲学 第一章 哲学的起源

    要了解任何严守戒律的投资方法,有必要先知道这种方法设计的目的。除了暂时以现金或相当于现金的形式持有,等候更合适机会的资金外,费雪公司管理的任何资金,目...

  • 附录 评估好公司的重要因素

    根据我的哲学,我只投资少数公司,而且这些公司的前景必须非常好。很明显的,我调查研究公司时,会注意它们有没有成长潜力的蛛丝马迹。同样重要的,我试着透过研...

  • 结论

    以上所说,就是我从半个世纪的商业经验中发展出来的投资哲学。它的核心或许可以总结成如下八点:       1.买进的公司,应有按部就班的计划,以使盈余...

  • 第四章 市场效率真的很高?

    到了70年代,在40年来的经验塑造下,我的投资哲学几乎全部成形。前面提过一些例子,用以说明我的投资哲学成形的背景。这些例子中、不管是聪明的行为,还是愚盆的...

  • 第三章 哲学成熟

    就我的投资哲学成形的历程来说,二次世界大战不能说完全没有作用。早在1942年,我便发现自己扮演一个很不习惯的角色,在陆军航空兵团当地勤官,处理各种商业相关...

  • 第二章 从经验中学习

    我在银行做事的时候,带着很浓厚的兴趣注意到一则新闻报导。提及圣荷西相邻的两家公司最新的动态;这两家公司,我在斯坦福商学院学生时代,就觉得很有意思。1928...

  • 第六章 三论第四个要素

    就影响本益比的因素来说,金融圈对一家公司本身特质的评价,比金融圈对该公司所处行业的评价还重要。关于个别公司最理想的投资特质,前面讨论保守型投资的三个要...

  • 第五章 再论第四个要素

    关于金融圈对一支股票的评价,可能让人以为,这种评价不过针对特定股票本身而进行。这种想法未免过度简化。其实,最后的评价是由三个不同的评价综合而成:目前金...

  • 第四章 第四个要素 保守型投资的价格

    任何股票投资的第四个要素,涉及本益比—也就是当时的价格除以每股盈余。要评估某支股票的本益比是否符合它的正确价值,问题便来了。大部分投资人,包括许多...

  • 第三章 第三个要素 若千企业的投资特征

    保守型股票投资的第一个要素,是对目前和未来获利能力最重要的公司活动,卓越到什么程度。第二个要素是控制这些活动和相关政策的人员素质。第三个要素谈的东西有...

  • 第二章 第二个要素 人的因素

    简言之,保守型投资的第一个要素,由管理阶层在生产、行销、研究和财务控制等基本领域中突出的能力构成。第一个要素谈的是企业的现状,基本上是个结果。第二个要...

  • 第一章 保守型投资的第一个要素 生产 行销 研究 财务

    可做为保守型投资的公司,论其规模和类别,必然是家复杂的公司。要了解这样一家公司必须具备什么条件,或许可以从它肯定拥有的特性的第一个要素谈起。这个要素可...

  • 保守型投资人夜夜安枕 引言

    虽然这种事情很难精确衡量,但迹象强烈显示,撰写这段文字时,美国投资人士气之低落,本世纪只见过一次同样的情形。名闻远近的道琼斯30种工业股价指数是每天股市...

  • 第十一章 汇总与结论

    目前正值20世纪下半叶的第二个年代,人类生活水准提升的速度,很可能超越前面五千年。最近的投资风险很大,但投资成功的金钱报酬更大。但在投资的领域中,过去几...

  • 第十章 如何找到成长股

    《怎样选择成长股》第一版出书之后,我开始收到全国各地读者一堆来函,数量多得吓人。最常见的一个要求,是希望提供更详细的资料,说明读者(或他的投资理财顾问...

  • 第九章 投资人“另五不”原则

    1.不要过度强调分散投资。       没有一种投资原则比分散投资或多样化更受人推祟。(有人挖苦说,这个观念很简单,所以连股票营业员都懂!)可能正因...

  • 第八章 投资人“五不”原则

    1.不买处于创业阶段的公司。       投资成功的准要诀,是找到正在开发新产品和工艺,或者正在开拓新市场的公司。刚创立或即将起步的公司,往往试着做...

  • 第七章 股利杂音

    关于普通股的投资,在许多层面上,有不少牵强附会的想法和普遍接受的似是而非的说法,但每次谈到股利的重要性,一般投资人混淆得更为严重。       这...

  • 第六章 何时卖出 以及何时不要卖出

    投资人决定卖出普通般,有许多好理由。他可能要盖栋新房子,或筹钱供孩子创业。从享受生活的观点来说,类似的理由不胜枚举,卖出普通股合情合理。在这些情况下卖...

  • 第五章 何时买进

    前面几章试图指出投资成功的核心,在于找到未来几年每股盈余将大幅成长的少数股票。因此,到底有没有理由挪出时间和精力偏离这个主题?何时买进的问题重要吗?一...

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