• 不要将所有的鸡蛋放到一只篮子中

    那么,经过20年之后,《福布斯》1982年前400名富豪中还有多少位留在榜单上呢?最初的400人中,只有64人仍然留在2002年的榜单上——只占可怜的16%。由于将所有的鸡...

  • 股票价格太高时需要注意危机

    然而,其他的情况也在发生,这丝毫不会使格雷厄姆感到惊讶。这些公司增长得越快,其股价也越来越昂贵。当股价的上涨超过了公司的成长速度时,投资者最终总是会吃...

  • 聪明的投资者只会在价格便宜时购买股票

    获得巨额财富需要有极大的胆识和谨慎,当你一旦拥有大量财富,则需要有十倍的智慧来留住它。——内森·迈耶·罗思柴尔德时机的选择并不重要在理想的...

  • 二类证券的投资机会

    如果所有的投资者都采纳我们给出的这些建议,情况会怎样呢?在本书前面章节介绍外国债券时,我们考虑过这一问题,因此,这里我们不再多说了。投资级优先股只会被...

  • 涉及复杂法律诉讼的证券投资机会

    1935年的法律要求对公用事业控股公司进行拆分,这也带来了类似的机会。从控股公司转变为一群独立经营的公司之后,几乎所有这些企业的价值都大幅度上升了。这里的...

  • 廉价证券带来众多极好的投资机会

    当利率水平比1970年低许多的时候,廉价证券的范围扩展到了债券和优先股——它们的售价大幅度低于其求偿额。目前,我们面临着一种不同的情况:如果息票率为或...

  • 廉价证券的投资机会

    当利率水平比1970年低许多的时候,廉价证券的范围扩展到了债券和优先股——它们的售价大幅度低于其求偿额。目前,我们面临着一种不同的情况:如果息票率为或...

  • 股市对二类企业的态度导致众多的价格严重低估

    这种简要的分析表明,股市对二类企业的态度一般是不切实际的,因此,这会导致一般情况下出现众多的价格严重低估。正如我们所看到的,二战时期及战后繁荣时期对规...

  • 两种观点带来的严重投资失误

    最容易识别的一类廉价证券是这样一种普通股:售价比公司(扣除所有优先债务后)的净营运资本本身还要低。这意味着,股票的买主根本没有支付固定资产(房屋和机器...

  • 导致普通股价格偏低的三个原因

    如果这是利润波动的股票所表现出的一致行为,那么在股市赚钱就很容易了。遗憾的是,我们可以说出许多这样的例子:利润和股价下降之后,两者并没有在随后自动出现...

  • 道氏失宠股”投资法

    在对本书进行修订时,我们检验了把这种低市盈率方法应用于道琼斯工业平均指数的一组股票所获得的结果(假设在1968年年底购买股票,1971年6月30日对购买道琼斯工...

  • 积极投资者要关注那些在一段时间内已不受欢迎的大公司

    不太受欢迎的大公司如果我们认为,市场习惯于高估那些增长极快或在其他方面很出色的普通股,那么我们自然可以预计到,相对而言,市场至少会对那些因为发展不令人...

  • 前言

    沃伦·巴菲特1950年年初,我阅读了本书的第一版,那年我19岁。当时,我认为它是有史以来投资论著中最杰出的一本。时至今日,我仍然认为如此。要想在一生中获得...

  • 如何确定哪些公司的业绩水平比较高

    确定哪些公司过去的业绩“超过了平均水平”,这只不过是一项统计任务。投资者可以从自己的经纪人那里获得50家或100家这样的公司。那么,他为什么不仅仅从这...

  • 第三部分 积极型投资者的证券组合策略

    根据定义,积极型投资者将花相当多的注意力和精力,来获得比普通投资更好的结果。对一般的投资策略进行介绍时,我们在针对债券投资的建议中包含了一些主要面向积...

  • 几种能够满足特殊需求的债券投资

    现在,让我们来了解几种能够满足特殊需求的债券投资。现金也有其价值怎样才能从你的现金中挤出更多的收益?聪明的投资者应当考虑,跳出银行定期存单和货币市场账...

  • 资产是否已超过预定的计划

    这种定期平衡的妙处在于,它强迫你根据一个简单而客观的标准——我的此项资产是否已超过预定的计划——来决定自己的投资,而不是对利率的走势或道琼...

  • 意外情况对投资的影响

    此外,无论你有多么年轻,你都可能会突然需要一大笔钱——不是在40年以后,而是在40分钟以后。在毫无先兆的情况下,你可能会失业、离婚、身受伤残,或遭受什...

  • 投资组合应当承担多大的风险

    格雷厄姆的见解是,这首先取决于你是何种类型的投资者,而不是取决于你拥有怎样的投资品种。要成为一个聪明的投资者,有两种做法:对一组由股票、债券和共同基金...

  • 选择长期债券还是短期债券的问题

    至于应选择长期债券还是短期债券,则是另外一个问题,即投资者是否想确保其债券的交易价格不会出现下降?如果是,那么其代价是:(1)较低的年收益率;(2)放弃...